详解股指套利:稳健获利的优秀交易模式

2010年05月25日17:47  来源:彩18北京赛车  作者:华闻期货 欧阳洪涛
 字号:

  和讯特约

  什么是套利

  套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化,在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易,以期价差发生有利变化而获利的交易行为。如果利用期货市场和现货市场之间的价差进行的套利行为,称为期现套利(Arbitrage)。如果利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为,称为价差交易(Spread)。这一交易方式丰富了期货投机交易的内容。

  套利交易与通常的投机交易相比具有以下特点:

  1、较低的风险。不同期货合约的价差变化远不如绝对价格水平变化剧烈,相应降低了风险,尤其是回避了突发事件对盘面冲击的风险。

  2、方便大资金进出。套利交易能够吸引大资金,由于双边持仓,主力机构很难逼迫套利交易者斩仓出局。

  3、长期稳定的获利率。套利交易的收益不象单边投机那样大起大落,同时由于套利交易是利用市场上不合理的价差关系进行操作。而多数情况下不合理的价差很快就会恢复正常,因此套利交易有较高的成功率。

  由于以上几个特点,国内期货业参与套利是非常广泛的,以前些年比较成熟的金属铜跨市套利为例,套利的正常收益从1995年的250%到2002年的50%,在高峰时期,市场持仓中有超过10%的持仓是以套利交易为目的的(资料引自实达期货)。

  股指套利的优势

  那么为什么到了后期,金属套利,尤其是跨市场套利的利润越来越小呢?基本上有以下一些因素的影响:1、参与者越来越多,市场越来越平滑,导致市场中很难出现大的不正常价差;2、价差偏移的机会减少的情况下,过往套利中所存在的一些手续上的困难和流转成本的影响就变大了,先进入者已经理顺了各个环节并且占据了有利地位,诸如关税、配额、仓储、运输、交割等因素会成为后来加入者比较大的门槛,利润缩水而投入加大,这个交易模式也就没那么吸引人了。

  通过前面的分析我们知道,套利行为的存在是由于市场中存在非理性的价差,而可操作性取决于价差的幅度和整个套利程序的成本和繁琐程度。国内的股指期货是个新兴市场,从目前开户和筹备的情况来看,管理层对于股指期货交易的推出,是持非常谨慎的态度的,对参与者的适当性考察是比较严格的,那么可以预料,在市场开始交易的初期,市场的流动性不足,非理性波动可能偏大,那么,相对于其标的的沪深300指数,存在非理性的,值得套利操作的价差是非常有可能的,可以说,在股指期货上市的前期,比如六个月到一年,这种机会应该很多。其次,执行股指套利不同于商品实物套利,后面我们会详细介绍,股指期货交割的手续非常简单,作为完成套利程序的‘兑现’过程,基本没有什么成本,简单的手续也提供了良好的可操作性。

  【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

(点击头像看看他们在说什么)

王红英

中期资产管理有限公司执行

汪海潮

兴业期货上海营业部首席策

屈晓宁

银河期货研究中心总经理助

龙玲

兴业期货上海研究中心研究

李由

天富期货有限公司总经理助

相关新闻 查看关于 股指套利 的微博
相关推荐
自动登录
用户名: 密码:

正在验证用户信息...
推广
热点
感谢您的参与!
查看[本文全部评论]
免费手机资讯客户端下载
       
网站地图 彩55北京时时彩 彩18韩式1.5分彩 彩18广西快三
太阳城集团官方网址 申博太阳城游戏下载 申博太阳城投注 申博网上娱乐
新生彩票江西11选5 123手机购彩app 足球天下2新手卡 聚福彩票网福彩3D
彩18分分彩 彩18广西快三 彩18天津时时彩 彩18加拿大28
彩55频游戏 彩55上海快3 彩18排列三、五 彩18加拿大28
XSB558.COM 758sunbet.com 517psb.com 187PT.COM 33sbsun.com
66TGP.COM 277PT.COM 317SUN.COM 1112978.COM ib54.com
DC738.COM 171sj.com 666TGP.COM 157PT.COM 33TGP.COM
1115118.COM 222xsb.com XSB577.COM 537SUN.COM 183sj.com